CLOs bieten attraktive Risiko/Return Profile
CLO Investments – Wesentliche Erfolgsfaktoren
Auf die Besicherung kommt es an
CLOs gehören seit Jahrzehnten zu einer der stabilsten Assetklassen innerhalb des Fixed Income Universums. Verantwortlich hierfür ist im wesentlichen:
Seit über 30 Jahren eine bewährte Anlageklasse
Investment Grade — Hohe Sicherheit/High Yield — attraktives Risiko/Return Profil
Die ersten Collateralized Loan Obligations (kurz: CLOs) wurden 1992 in den USA emittiert, um eine alternative Art der Refinanzierung für Unternehmen zu stellen. Diese Produktidee gelangte 1999 auch nach Europa, nachdem der US-Markt innerhalb der wenigen Jahre auf mehrere Milliarden US-Dollar angestiegen war. Seitdem erweisen sich CLOs als zuverlässige Alternative zu klassischen Finanzprodukten wie Unternehmens- oder Staatsanleihen und Aktien und konnten in dieser Zeit eine immer größer werdende Investorengruppe für sich gewinnen.
Stresstests belegen Risikopuffer für Investoren
Wieviel Unternehmenskredite müssten ausfallen, damit Investoren in der jeweiligen Tranche einen Ausfallverlust erleiden?
Die Besicherung von CLOs und deren einzelnen Tranchen (AAA – non-rated) beruht auf folgenden Faktoren:
- die Besicherung der Unternehmenskredit die als Sicherheit herangezogen werden
- das aktive Management des Besicherungspools durch die von Infinigon ausgewählten Spezialisten
- die strukturelle Besicherung durch den sogenannten Cash Flow Wasserfall und vorher festgelegter Qualitätstests
Beispiel:
Ein Nominalausfall der CLO Tranche mit Rating A würde erst bei einem Ausfall von 61,8 % des Kreditpools auftreten.
Also einem Ausfall von fast Zwei Drittel der Unternehmen.
| Rating CLO-Tranche | Recovery Rate 65 % |
| AAA | Kein Verlust |
| AA | 80,3 % |
| A | 61,8 % |
| BBB/BBB- | 42,7 % |
| BB/BB- | 31,2 % |
| B/B- | 21,7 % |